国庆假期杀青后，原油阛阓波动加大，外洋油价先抑后扬，随后过问横盘轰动阶段。10月初，外洋油价大幅下降，布伦特原油期货价钱一度跌破60好意思元／桶，WTI原油期货价钱最低涉及55.96好意思元／桶。随后，好意思国对俄罗斯履行新制裁，激发阛阓对俄油供应中断的担忧，外洋油价快速反弹。11月2日，欧佩克+增产“刹车”，外洋油价跌势放缓。
从供应端来看，一方面，诚然欧佩克+近期秘书暂停2026年1月到3月的增产估量，使最近油价跌势放缓，但为止2025年12月底，欧佩克+增产畛域也曾逾越300万桶／日。现在，欧佩克+产油国产量以及中东地区原油出口量王人有显明增长。另一方面，好意思国等非欧佩克+产油国的原油产量也在稳步增长，巴西、挪威等国度产量革命高。
图为巴西原油产量及产能
从需求端来看，欧洲经济一直处于相对低迷的气象，且内行贸易摩擦也扼制了原油需求。面前原油阛阓显明处于供大于求的气象，油价承压开动。
诚然巴以打破告一段落，但俄乌打破仍然执续。此外，好意思国对委内瑞拉、尼日利亚等国度不异发出武力胁迫，使内行地缘政事风险再度飞腾。
图为挪威原油产量及产能
俄乌打破方面，10月中下旬，特朗普取消匈牙利布达佩斯会谈，转而对俄罗斯卢克石油公司与俄罗斯石油公司履行制裁。诚然俄罗斯10月原油出口并未受到显明影响，但后续若枢纽的石油口岸和管说念执续受到乌克兰伏击，则存在供应中断风险。
委内瑞拉方面，据媒体报说念，特朗普政府已针对委内瑞拉制订了一系列军事算作有贪图，包括夺取该国油田的适度权。现在委内瑞拉原油出口并未受到显明影响。
诚然好意思国原油营业库存和计谋储备库存均处于历史低位，但从内行角度来看，原油库存和浮仓王人处于历史高位。在后续欧佩克+和非欧佩克产油国执续增产布景下，瞻望库存将进一步积攒，使油价承压。
总而言之J9体育网，诚然欧佩克+暂停了2026年1月到3月的增产估量，缓解了供应压力，但中永久供大于求的阛阓款式未变，油价仍然存鄙人跌风险。